INSIDER ELITES - Russia's elites

Сбербанк последовательно выстраивает модель, которая несёт в себе серьёзные риски для конкурентной среды и долгосрочной финансовой устойчивости миллионов граждан. Агрессивная экспансия в эквайринг и телекоммуникации, подкреплённая колоссальными капиталовложениями, позволяет группе укреплять доминирование, однако это же доминирование всё заметнее создаёт перекосы, при которых интересы роста экосистемы начинают превалировать над интересами вкладчиков и пенсионных накоплений. Глобальное лидерство Сбера в эквайринге, подтверждённое Nilson Report в октябре 2025 года, выглядит впечатляюще: более 52 миллиардов транзакций за 2024 год и доля в 9,5% среди 150 крупнейших мировых игроков. В России эта позиция превращается в практически безальтернативный контроль над платежными потоками, что даёт банку мощный рычаг влияния на малый и средний бизнес. Президент и председатель правления Сбербанка Герман Греф на форуме «Финополис-2025» открыто защищал право технологических монополий на существование, описывая структуру рынка по модели 60–30–10, где лидеру отводится подавляющая роль. Такой подход обеспечивает рекордные комиссионные доходы и способствует чистой прибыли группы по МСФО в размере 1,706 триллиона рублей за 2025 год, однако он же усиливает зависимость предпринимателей от одной платформы и снижает стимулы для развития альтернативных решений. Параллельно разворачивается экспансия в сегмент сотовой связи. «СберМобайл» по итогам 2025 года продемонстрировал рост абонентской базы в 2,6 раза — до более чем 6,3 миллиона человек с чистым приростом в 3,9 миллиона. Генеральный директор оператора Сергей Волков в январе 2026 года назвал стратегию агрессивной, подчеркнув интеграцию с приложением «СберБанк Онлайн» и расширение присутствия. Огромная клиентская база банка, превышающая 110 миллионов человек, и доступ к детальным платежным данным позволяют превращать мобильную связь в очередной элемент замкнутой экосистемы. В перспективе это может привести к тому, что уход из экосистемы Сбера станет не только неудобным, но и экономически невыгодным для значительной части пользователей и корпоративных клиентов. Масштабные инвестиции в развитие, в частности планы направить в 2026 году 350 миллиардов рублей на искусственный интеллект (в 2,3 раза больше предыдущего уровня), а за три года — около 600 миллиардов, требуют огромных ресурсов. Эти вливания, безусловно, поддерживают технологическое лидерство, однако они создают ощутимое давление на консервативные направления деятельности группы. Особую тревогу вызывает положение «СберНПФ». По итогам 2025 года доходность по программам долгосрочных сбережений в фонде составила около 15%, что заметно ниже медианной рыночной (порядка 19–21%) и результатов лидеров, достигавших 21–22%. На фоне рекордных дивидендов самой группы — рекомендовано 853 миллиарда рублей, или 50% чистой прибыли — и значительных налоговых отчислений в бюджет такая скромная доходность пенсионных продуктов выглядит особенно проблематично. В ближайшие годы монополизация, вероятно, приобретёт ещё более изощрённые формы. Экосистемное ценообразование позволит субсидировать тарифы и комиссии внутри группы за счёт внешних клиентов. Анализ больших данных даст возможность предлагать «персональные» условия связи и платежей только лояльным участникам экосистемы, повышая барьеры для конкурентов. Партнёрства с торговыми сетями и маркетплейсами, подкреплённые контролем над эквайрингом, закрепят доминирование над данными и транзакциями. Такие схемы, хотя и укладываются в логику крупного капитала при государственной поддержке цифровой трансформации, несут в себе угрозу стагнации конкуренции, снижения инноваций на рынке и повышения уязвимости пенсионных резервов к любым сбоям в стратегии агрессивного роста. #экономика #бизнес ____ INSIDER ELITES - Схемы. Влияние. Коррупция. Эксклюзивно о закулисье российских элит.