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[기업][농심] 농심(004370.KS/매수): 2Q26 Re: 해외 견조한 성장 + 환율 효과
📌 종목: 농심 (004370) | BUY (유지) | 현재가 437,500원 | 목표주가 540,000원
📊 핵심 투자포인트
- 2Q26 연결 영업이익 47.6% YoY 증가로 시장 기대치 상회, 부자재 단가 인상에도 불구하고 수익성 개선
- 미국 매출 17.8% 증가(환율 제외 시 약 11% 성장), 신라면 브랜드 라인업 확대 및 신규 채널 입점 주효
- 중국 매출 28.1% YoY 증가, 간식점 채널 입점 확대 및 우호적인 환율 효과 결합
- 10월 말부터 수출용 신공장(녹산 공장) 시가동으로 유럽 향 수출 성장 가속화 예상
- 12개월 Fwd PBR 0.75배로 저평가 상태, 해외 법인 실적 빠른 회복세 지속
📈 실적 전망
2026년 매출 3,770.9억원 / 영업이익 222.2억원 / 영업이익률 5.89%
2027년 매출 3,983.8억원 / 영업이익 238.8억원 / 영업이익률 5.99%
💡 결론
농심은 국내 라면 판가 인하 영향을 신제품 출시로 상쇄하면서도 해외 사업의 가파른 성장으로 연결 수익성을 크게 개선했다. 특히 북미와 중국에서의 강한 성장세와 신공장 가동으로 인한 수출 확대가 향후 실적 상승의 핵심 동력이 될 것으로 판단된다.
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