GPS financiero - camino hacia el bienestar

👀 Сделка Трампа и обвал нефтяников Рынок будто приклеился к отметке в 2500 пунктов — стоит ему попытаться вырасти, как что-то вновь возвращает его обратно. На этот раз у него есть уважительная причина — США и Иран почти заключили сделку, поэтому Brent рухнула ниже 80 долларов за баррель. Хотя по факту эта сделка не снимает противоречий, и мне этот позитив трейдеров кажется слегка преждевременным. ⛔️ Во-первых, стороны не договорились по ядерной программе, а проблему иранских ракет вообще обошли стороной. А во-вторых, в это соглашение должен включиться Израиль, которому предстоит вывести войска из Ливана (чего он делать не собирается!). Так что это больше похоже на попытку США любыми средствами снизить цены на нефть. Но даже если конфликт не возобновится, а Иран перестанет блокировать пролив, то на его разминирование уйдет не меньше четырех недель. ⚖️ И все это время рынок будет испытывать дефицит нефти. А еще страны Запада потратили 400 млн. баррелей из своих резервов, и теперь эти запасы нужно пополнять. Так что баланс спроса и предложения восстановится далеко не сразу. А раз так, то и цены на нефть еще не скоро устаканятся :) Тоже самое будет и с нашими нефтяниками — хотя на мой взгляд, для них сейчас важнее курс рубля и атаки на инфраструктуру (именно это влияет на издержки и маржинальность). 📈 И если в этом направлении будут какие-то подвижки, то и дела у нефтяников пойдут на лад. Хотя отчеты за 2 квартал и так будут неплохими, т. к. цены на нефть и спред на дизель были благоприятными. А вот дальше нужно смотреть по обстоятельствам.. Но что бы дальше не происходило, действовать на эмоциях — это последнее дело. Лучше все взвесить и оценить на длительном горизонте — да, в моменте нефтяникам очень больно, но их бизнес остается востребованным и прибыльным. Да и что-то мне подсказывает, что эта «супер-сделка» Трампа обернется очередным пшиком.

Хотите увеличить свой доход на 30% без лишних затрат? 💰 Тогда вам точно к нам! В канале "Взгляд предпринимателя" мы раскроем секреты успешного цифрового маркетинга Узнаете о самых распространенных ошибках, которые допускают даже опытные предприниматели, и как их избежать Гарантируем: практические советы, кейсы и экспертные мнения 💯 🏆 Присоединяйтесь и откройте для себя новые возможности для роста! #реклама

🗓 Как не вляпаться в дефолт? Пока рынок акций делает очередную попытку роста, я хочу вернуться к более спокойным облигациям :) Хотя их спокойствие скорее условно, ведь в прошлом году мы увидели целых 36 дефолтов. По мнению экспертов, в этом году дефолтов будет меньше, но ситуация все равно очень сложная — ее масштаб уже превзошел кризис 2014-2016 годов. 📝 Недавно я уже делал памятку по облигациям, а сейчас хотел бы ее дополнить. Ведь важно не просто купить бумагу с хорошим риском-доходностью, но и не вляпаться в дефолт — а для этого нужно изучить финансовые метрики. На что же стоит обращать внимание? ✔️ Уровень долговой нагрузки. ND/EBITDA показывает, сколько лет нужно компании, чтобы погасить свои долги. В разных отраслях разные риски, поэтому норма этого показателя варьируется. Но в целом до 2х — это нормально, 2х-4х — есть риски, выше 4х — уже критично. Так же нужно смотреть на EBITDA/проценты к уплате. Тут нормальный уровень — это выше 2х. Если же показатель ниже 1х, то компании не хватает доходов, чтобы обслуживать свои долги (это прямой путь к дефолту). ✔️ График платежей. Представьте, что компания зарабатывает 10 млрд. в год, а ее долг составляет 20 млрд. На бумаге все выглядит безопасно, но в течение пары месяцев ей нужно погасить 15 млрд. — если она не сможет перезанять, то случится дефолт. Поэтому важно смотреть и график платежей, и ситуацию с ликвидностью в целом (особенно денежный поток!). ✔️ Долги перед налоговой. Если компания не может расплатиться с гос-вом, то ее ждут серьезные проблемы. В первую очередь ей заблокируют счета, что сделает любые транзакции невозможными — в том числе и выплаты по облигациям. Блокировку счетов можно проверить на сайте ФНС (по ИНН компании). ✔️ Наличие судебных исков. После истории с ЕвроТрансом этот пункт стал особенно актуальным. Тут все понятно — если против компании подан иск на большую сумму, или же кредиторы настаивают на ее банкротстве, то это не сулит ничего хорошего. Найти информацию об этом можно в картотеке арбитражных дел и на Федресурсе банкротств. ✔️ К этим пунктам можно добавить историю платежей (были ли ранее дефолты), а так же релизы от рейтинговых компаний. Ведь последние не только присуждают рейтинг, но и дают свои комментарии — в них можно найти риски и прочие нюансы эмитента. Надеюсь, что это дополнение поможет вам избежать дефолтов :)

Загляни за кулисы FMCG-мира вместе с "FMCG Инсайдер"! 🔎 Хотите узнать о главных событиях FMCG-рынка? Кто и как управляет крупнейшими ритейлерами и что происходит в московских офисах гигантов? 🛒 "FMCG Инсайдер" раскрывает тайны GR, инсайды из мира розничной торговли и ритейл-гонки на фондовых рынках 📓 Читайте об управлении супермаркетами и онлайн-торговлей не только в России, но и за её пределами Подпишитесь на канал и станьте первым, кто узнает о тайных ходах лидеров FMCG! #реклама

📉 Новый рекорд падения и важность дисциплины Вот мы и установили новый рекорд — рынок падает 14 недель подряд, снизившись за это время с 2900 до 2500 пунктов. При этом нельзя сказать, что нас прям накрыло негативом — тут скорее наложилось много неприятных моментов, что в сумме и дало такой эффект. А еще впереди очередное решение по ставке, которое дополнительно нервирует инвесторов. 👀 Гляжу я на все это и понимаю, насколько же наш рынок непредсказуем :) Казалось бы, за эти годы мы прошли настоящую школу выживания — и безумную пандемию, и начало конфликта, и санкции с бегством нерезидентов, и многое другое. Вроде бы мы уже все повидали и должны быть научены этим горьким опытом. Но нет, рынок вновь преподносит нам сюрприз — сначала он впервые за всю историю снижался два года подряд, а теперь показал рекорд по недельным падениям. 😰 И этот второй рекорд максимально неприятен — гораздо легче пережить резкий обвал, чем участвовать в этом «красном» марафоне. Ведь следом за обвалом обычно идет подъем, а такое медленное сползание может длиться очень долго. Все это изматывает и лишает веры в будущее.. А без этого инвестиции теряют всякий смысл — зачем покупать активы, если дальше будет только хуже? Это чувство очень заразно, особенно когда его подогревают СМИ и различные каналы. ☀️ Но как бы там ни было, математика и здравый смысл выступают на стороне оптимизма :) Ни одно падение не длилось вечно, и в какой-то момент наступал разворот. Единственное исключение — это полная «отмена» рынка, но такой сценарий уж слишком маловероятен. Тем более наше падение не усугубляется пузырем или крахом крупных компаний. Да, у нас полно проблем, но малейший позитив может все изменить — а далее растущие акции будут сами подпитывать свой рост. Такова психология рынка, которая работает в обе стороны. Главное пережить эти темные времена, а для этого нужно соблюдать дисциплину и находить побольше позитивных моментов :)

😱Боитесь упустить очередной криптовалютный тренд? 📝 Хотите знать, как заработать, не поддаваясь панике и страху? В мире криптовалют каждый день открываются новые возможности для заработка, но как не потеряться в этом потоке информации? ❓ Подпишитесь на канал "КРИПТА без FOMO" и получите актуальные новости, анализ рынка и советы по перспективным монетам — без шума и паники. 💸 Представьте, что вы уверенно инвестируете в крипту, понимая каждый шаг, и зарабатываете на реальных трендах 👍 Присоединяйтесь к нашему каналу и начните зарабатывать вместе с нами! #реклама

💸Программы байбэка. Кто скупает свои акции? Рынок падает уже два с половиной года, хотя бизнес отдельных компаний все это время успешно развивается. Это привело к тому, что оценка компаний снизилась — и в некоторых случаях цена стала неоправданно дешевой. Поэтому у нас набирает ход тенденция, когда менеджмент выбирает байбэк вместо дивидендов, тем самым поддерживая котировки. ✔️ У этого действия есть еще один плюс — покупая «себя» по низкой цене, компания делает инвестицию в будущее. Когда бумаги поднимутся, это даст дополнительный доход, который получат в том числе и ее акционеры (хотя тут есть пара нюансов). Дальше все будет зависеть от того, что компания сделает с этими акциями. И тут есть три варианта: 🔸 погашение — лучший сценарий для акционеров, т. к. кол-во бумаг станет меньше, а прибыль на акцию и дивиденды вырастут; 🔸 M&A сделки — тоже неплохо, особенно если компания умеет работать с купленными активами; 🔸 мотивация — с одной стороны, «топам» будет интересен рост котировок, но с другой стороны, они могут просто слить бумаги в стакан. Сейчас на нашем рынке действует несколько программ байбэка, и я хотел бы выделить пять самых интересных: 🏦 Т-Технологии — объем до 5%, цель — мотивация Объемы тут не очень большие, а сроки покупки растянутся до конца этого года. Нельзя сказать, что это большой позитив для акционеров, но как мера поддержки котировок очень даже неплохо. Ведь «топы» считают акции недооцененными и не будут сливать их в стакан. 🏦 Ренессанс — объем до 10,4%, цель — погашение Тут объемы гораздо круче, правда и продлится программа до июня 2027 года. Если выкуп пройдет в полном объеме, то акционеры будут довольны, ведь это станет крутым драйвером для роста. Плюс на балансе есть еще один пакет, судьба которого пока неизвестна (мотивация или гашение). 📱 Яндекс — объем до 3,4%, цель — мотивация Программа продлится до мая 2028 года и станет для компании чем-то новеньким :) До этого «топы» проводили допэмиссию, чтобы вознаградить себя за работу — сейчас же решено не размывать капитал, а сделать все более красиво (тем по более по таким ценам). 💻 Астра — объем до 2%, цель — мотивация и M&A Компании пришлось срочно реагировать, ведь ее бумаги полетели вниз (причем без особых причин). Поэтому объемы тут небольшие, а сама программа рассчитана до июня 2027 года. Как минимум падение акций это решение уже остановило. 🏦 БСПБ — объем до 3,8%, цель — погашение Программа завершилась в прошлом месяце, но банк может объявить очередной байбэк. Это уже стало доброй традицией — руководство оценивает банк дороже его рыночной стоимости и играет на этой неэффективности (вознаграждая акционеров). Напоследок хочу добавить, что байбэк — это лишь один из факторов, а не повод сломя голову покупать «дешевые» акции :)

⚙️ Когда советы бывают бесполезными? Рынок проверяет нас на прочность — с начала года он упал на 10% и продолжается катиться вниз. По факту это не очень много, но попробуйте объяснить это своим эмоциям. Сколько бы обвалов мы не прошли, нам все равно больно смотреть на «краснеющий» портфель — ведь боль потерь всегда сильнее, чем удовольствие от прибыли. 🗣 В такие моменты мы слышим следующие советы: Сосредоточьтесь на долгосрочной перспективе; Не обращайте внимания на новостной шум; Не зацикливайтесь на своем страхе; Не следите за рынками и за своим портфелем. Это правильные советы, но следовать им на практике очень тяжело.. 💸Когда дело касается денег, мы становимся иррациональными — поэтому и появилась такая дисциплина, как поведенческие финансы. Ученые объяснили причины наших ошибок, но не смогли их исправить — человеческая природа вновь оказалась сильнее. Как бы нам ни хотелось, мы не можем игнорировать свои эмоции. Терять деньги всегда будет больно. Да, со временем это чувство притупится, но полностью все равно никуда не уйдет. 📚 Джим Пол описал это в своей книге «Чему я научился, потеряв миллион долларов»: «Эмоции — это не хорошо и не плохо; они просто есть. Их нельзя избежать. Но принимать решения на основе эмоций — это плохо, и этого нужно стараться избегать. Например, толпа руководствуется бессознательными мотивами. Другими словами, она управляется эмоциями. Если вы не контролируете свои действия, то ваши эмоции контролируют вас. Чтобы понять, как эмоции влияют на вас как инвестора, вы должны изучить поведение толпы». 👍 Мы не можем стать роботами и отключить свои эмоции. В какой-то момент они обязательно вступят в игру, особенно когда дело дойдет до наших денег. И чем выше будет рыночная волатильность, тем сильнее будут скакать наши эмоции. При этом никакие цитаты Баффета тут не помогут — если мы не готовы к кризису, то он все равно застанет нас врасплох. Это то же самое, что покупать страховку после того, как нашу квартиру уже затопило :) 📝 Нужно знать не только свои недостатки, но и иметь подробный план, который не позволит эмоциям влиять на решения. Только так можно обойти свое «внутреннее я» — ведь во время обвалов от инстинктов больше вреда, чем пользы. Если же вы попали в водоворот рынка без плана, то не нужно отчаиваться. Нужно на пару дней отключиться от шума, успокоиться и все хорошенько обдумать. Впереди еще много падений — и если вы уже наделали ошибок, то хотя бы извлеките из них правильные уроки. Как сказал Теодор Рузвельт: «Не ошибается тот, кто ничего не делает. Не бойтесь ошибаться — бойтесь повторять свои ошибки».

👀 На рынке живут лишь компании стоимости Несмотря на растущую нефть, индекс Мосбиржи вновь упал к полугодовым минимумам. Не стоит искать в этом логику, потому что логика и рынок — вещи не всегда совместимые :) Для нашего рынка это особенно актуально, ведь в отличие от других он очень «тонкий» — на нем мало ликвидности, и его сильно раскачивают эмоции и манипуляции. 🇷🇺 Поэтому некоторые рыночные законы у нас не работают. В итоге инвестор, начитавшийся умных книжек, делает все по правилам,но все равно теряет свои деньги.. После чего ему кажется, что инвестиции — это не его, и нужно бежать отсюда подальше. У меня тоже был период, когда мне хотелось все бросить, и даже «цитаты Баффета» уже не спасали :) Но потом я понял, что наш рынок нельзя оценивать по развитым стандартам — ведь по факту он развивающийся, рисковый и очень специфичный. 💸Но как бы там ни было, как минимум одно правило у нас все же работает. Речь идет о стоимостном инвестировании — при таком подходе на первый план выходят низкая оценка и хорошие дивиденды. Даже если такие бумаги не вырастут, то они хотя бы не грохнутся ниже плинтуса. Но тут важно понимать, почему у компании такая оценка. Ведь одно дело, когда это рыночная неэффективность (как у Сбера, Яндекса и Т), и совсем другое, когда в этом виноваты неэффективность бизнеса (Россети) или корпоративные практики (Самолет и ЕвроТранс). 📊 Если посмотреть на value-компании, то с начала года у них околонулевая динамика (с учетом дивидендов). И в то же время у дорогих «компаний роста» просто беда — IVA рухнула на 53%, Диасофт — на 37%, а Астра потеряла 27% своей стоимости. Так что наш рынок не про перспективы, а про пользу для акционеров здесь и сейчас. И если бизнес уже состоялся, и компания может платить дивиденды (не в долг и не с мутными схемами!), то и с акциями все будет в порядке. Возможно, когда-нибудь эта картина изменится, но пока все выглядит именно так. А раз мы не можем ничего поменять, то нужно подстраиваться :) ➡️ Мой канал в мессенджере MAX — подписывайтесь, чтобы не потеряться :)