🔒Открыть пост
и посмотреть медиа
и посмотреть медиа
🇪🇺 Замороженные активы Банка России предложили вывести из Euroclear и передать новой структуре ЕС
В Европе обсуждается изменение схемы хранения замороженных российских резервов. Предлагается вывести активы Банка России из бельгийского Euroclear и передать их под управление нового депозитария, подконтрольного непосредственно Евросоюзу.
🏦 Что именно хотят сделать?
Предлагается создать нового европейского кастодиана, который примет на хранение замороженные счета и активы Банка России, находящиеся сейчас преимущественно в Euroclear.
При этом право собственности Банка России предполагается сохранить. Поэтому авторы инициативы проводят различие между передачей активов новому хранителю и их конфискацией.
Подобный механизм подробно описывался еще в феврале 2026 года в European Policy Centre.
⚖️ Почему ЕС вообще понадобился новый депозитарий?
Ключевая проблема — концентрация российских активов именно в Бельгии.
По данным Euroclear, на конец марта 2026 года из €237 млрд активов на балансе Euroclear Bank около €200 млрд приходилось на российские активы, подпадающие под санкции.
В результате именно бельгийский депозитарий и Бельгия несут значительную часть связанных с ними юридических и финансовых рисков.
В мае Арбитражный суд Москвы удовлетворил требования Банка России к Euroclear примерно на 18,2 трлн рублей, а в июле апелляционная жалоба депозитария была отклонена. Подробнее об этом деле мы рассказывали в нашем отдельном посте.
Сам Euroclear российскую юрисдикцию не признает и предпринял ответные юридические действия в Бельгии.
💶 Для самого Euroclear ситуация становится все более чувствительной
По отчетности Euroclear за первое полугодие 2026 года, процентные доходы, связанные с российскими санкционными активами, составили €2,3 млрд.
Одновременно санкции и ответные меры привели к €146 млн прямых расходов, а сам депозитарий указывает на многочисленные судебные разбирательства в российских судах.
💰 Что изменит перенос активов?
Если российские резервы остаются в Euroclear, значительная часть юридических рисков продолжает концентрироваться на одном частном депозитарии и одной стране — Бельгии.
Если же активы будут переданы новой структуре ЕС, ответственность фактически переместится с национального на общеевропейский уровень.
Иными словами, речь идет не просто о технической смене депозитария, а о попытке изменить юридическую и политическую архитектуру управления замороженными российскими резервами и предоставить ЕС больше возможностей для определения их дальнейшего режима.
📌 При этом важно различать сами активы и доходы от них. Европейские механизмы уже предусматривают использование чрезвычайных доходов, возникающих вследствие иммобилизации российских активов, тогда как основной капитал остается заблокированным.
По данным Euroclear, только за первое полугодие 2026 года депозитарий сформировал €1,5 млрд специальных отчислений из таких доходов в соответствии с европейским регулированием.
📍 Главное: пока это политико-правовое предложение, а не принятое решение Евросоюза. Но если такой механизм будет реализован, контроль и связанные с российскими резервами риски фактически будут перенесены с Euroclear и Бельгии на общеевропейский уровень.
