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[시장] 음식료/담배(Overweight): Weekly Comment: 중소형주 2Q26 Re(빙그레/하이트/동원산업/풀무원) [📌 종목 정보] 빙그레 | 긍정 | 2Q26 호실적 시현 | 26년 영업이익 1,400억원 기대 [📊 핵심 투자포인트] - 빙과시장 양분화(빙그레-롯데)로 경쟁 완화, 가격 결정력 강화 - 해태 빙과 사업부 흡수합병으로 원재료·물류 통합 및 인력 효율화 추진 - 메로나 북미 판매 호조로 수출 비중 확대, 2Q 수출액 YoY 14.7% 증가 - 매출총마진 YoY 3.3%p 개선된 32.6% 달성, 판관비 YoY -20% 절감 - 광고선전비 전년대비 -80억원 절감, 하반기도 절감 기조 유지 [📈 실적 전망] 2Q26 매출액 4,421억원(YoY 7.9%) / 영업이익 697억원(YoY 159.9%) 26년 영업이익 1,400억원 내외 기대 [💡 결론] 빙그레는 해태 합병을 통한 구조적 원가 절감과 경쟁 환경 개선으로 의미 있는 이익 개선을 시현했으며, 이러한 개선 흐름은 3분기도 지속될 것으로 예상된다. 밸류에이션 매력 부각 전망. --- [📌 종목 정보] 하이트진로 | 긍정 | 2Q26 시장 기대 소폭 상회 | 광판비 절감 기조 지속 [📊 핵심 투자포인트] - 탑라인 부진에도 광판비 YoY -160억원 절감으로 손익 개선 - 소주 부문 내수 YoY -1.3% 기록하며 시장 (-4%) 대비 선방 - 맥주 부문은 경쟁사 점유율 확대로 어려움, 선제적 비용 절감으로 대응 - 복리후생비 감소(YoY -80억원, 금 관련 충당금) 추가 개선 요인 - 광판비·복리후생비 절감 기조 3분기까지 지속 예상 [📈 실적 전망] 2Q26 매출액 6,186억원(YoY -4.3%) / 영업이익 649억원(YoY 0.7%) 시장 컨센(OP 570억원) 상회 가능성 높음 [💡 결론] 탑라인은 소주 선방 중심으로 안정적이나 맥주 부진 지속되는 상황에서, 적극적인 비용 절감으로 손익 개선을 이루고 있다. 주가 하방 경직된 상태로 판단. --- [📌 종목 정보] 동원산업 | 긍정 | 2Q26 시장 기대 소폭 상회 | YoY 10% 내외 이익 증가 예상 [📊 핵심 투자포인트] - 연결 영업이익 YoY 13.4% 증 🔗 원문보기 Ссылка скрыта