🔒Открыть пост
и посмотреть медиа
и посмотреть медиа
Сокращение импорта сырой нефти Китаем год к году — вплоть до 4,8 млн баррелей в сутки — выступает главной причиной того, почему цены на нефть пока не продемонстрировали резкого взлёта. Начиная примерно с июня видимые коммерческие запасы нефти в Китае сокращаются темпами около 1 млн баррелей в сутки, а предварительные данные по импорту за август уже указывают на улучшение динамики.
Возвращается ли Китай к активным закупкам?
Если Китай действительно расходовал накопленные внутренние запасы нефтепродуктов на протяжении последних пяти месяцев — компенсируя недополученный импорт в объёме свыше 360 млн баррелей, — в то время как конечный спрос в транспортном секторе (авиаперевозки, автотранспорт и прочие сегменты) оставался высоким, то его неизбежный возврат на рынок сырья, возможно, наконец начался. Это станет ключевым позитивным драйвером для макроэкономического баланса нефтяного рынка.
Логика заключается в следующем: как только Китай возобновит масштабные закупки, фундаментальная сила, наблюдаемая сейчас в сегменте нефтепродуктов — в первую очередь рекордные дизельные крэк-спреды, — начнёт напрямую транслироваться в котировки сырой нефти. Дополнительным фактором выступает сохранение текущего статус-кво: затягивание конфликта и выжидательная позиция Ирана против США будут вести к дальнейшему сокращению запасов на фоне практически полностью исчерпанных стратегических и чрезвычайных резервов.
Китай временно предоставил рынку передышку, однако физический баланс нефти остаётся в куда более напряжённом и уязвимом состоянии, чем закладывает текущий рыночный консенсус.
#oil